网友微博疯转雷人股评研报

帖子火了

基金经理贴18条投研术语对照 “股价回归理性”是“跌得只剩裤衩”

“静待/有待/尚待”，其实就是“我觉得没戏，但不好意思说”。“略超预期”，意味着“误差30-100%之内”。“股价回归理性”，是“跌得只剩一条裤衩”。“估值优势凸显”，就是连“裤衩”也跌“没了”……记者看到，这份泰达宏利基金经理王咏辉于2月19日晚间发布的搞笑术语对照表，标题叫“研究报告的含义与使命”，一共涉及18条常见的投研报告术语，每一条的解释都看得让人喷饭，迅速得到新浪微博网友的转发和跟帖评论。

2月20日上午10:49，“新浪证券”ID也转发了这条微博，题目叫“如何看懂券商研报”，并加了点评——“研报的精髓在于体现华丽的汉语——”对此条微博的扩散起到推波助澜的作用，到傍晚转发已超3000条。有网友直呼：继“淘宝体”后，“投研体”要火了！

评论辣哦

出事概不负责，你也找不出责任来 胡紫微也称看了“心里拔凉拔凉地”

“永远正确的研报！”“中华文字博大精深啊，笑死了！”众多评论中，网友们大多一边调侃一边叹惜：看来投研报告根本不能当真。如网友Joms111评论说，“以前不信，以后想信都没法信了。”网友“李老楼”形容：“盘口密码”。“解释帝”类型的网友还说，图早就有了，王咏辉只是转发。但由于他是业内人士，所以揭穿“皇帝新装”的作用就愈发强大。

财经界名人也加入转发评论行列。如著名主持人胡紫微说：“看得姐心里拔凉拔凉地”。兴业银行(601166)首席经济学家鲁政委干脆地“转！”，并评论说，“咋说都是对的，什么时候都有足够的回旋余地！此风不能长啊！”

替机构辩解的声音则极其微弱，淹没在上百条的批评与质疑中。如“悠悠的肉包球球子”解释，“不敢苟同，卖方不好做啊” 。 网友“@以吻封缄v”从行业角度分析，“正如金融行业唯一的‘确定性’就是它的‘不确定性’一样，研报的精髓是如何用貌似专业的、模棱两可的高深措辞来包装‘不确定性’”、“铁口直断的家伙，除了落人话柄外，是没法在这个行业混饭吃的”。

网友“奉化王登”则一针见血指出：“跟我们写法律文书一样，简单地说就是出事概不负责，而且你也找不出我的责任来”。

调查晕哎

发帖人自己也用“估值优势明显” 业内人士坦言市场的确困惑

这条微博是王咏辉原创的吗？代表他的观点吗？有些网友指出这或许只是转帖。而记者昨多方联系，也遗憾没连线到他本人。不过由于王咏辉2010年曾参加过本报的壹财经讲堂活动，所以记者对他依然有印象，综合业内人士的介绍，王咏辉本人是一位非常努力的基金经理，并且业绩不俗。资料显示，王咏辉毕业于英国牛津大学工程和计算机专业，先后任职于伦敦摩根大通、伦敦汇丰、伦敦巴克莱国际投资基金管理公司。2008年4月，王咏辉加入泰达荷银基金管理有限公司（现泰达宏利基金管理有限公司）。

记者也在他的微博上发现，他以往内容也擅长“旁征博引”，不过在他的微博介绍中写道：“微博发言只代表个人”。

更有意思的是，就在几天前的2月17日，他还曾通过本报表示：“从历史数据来看，目前大盘蓝筹股低估值具备做多优势”。蓝筹股对应的市盈率为11倍，低于2008年1664点时的13.5倍。从2132点以来的单日反弹幅度可以看出市场信心开始恢复。

王咏辉明确提出“蓝筹股低估值优势明显”，是不是意味着他认为蓝筹股已跌到“裤衩没了”的程度？目前还不得而知。昨晚记者再度搜索其微博时，发现其发的这条帖子已删除。但“新浪证券”的引用帖依然傲立网上。

研究报告是否真如此儿戏？ 南京一位前券商研究员昨解释，“正常情况下，每个月行业研究员都会出一个报告，在行业公司的年报、中报集中公布后，也会出研报”，如果一些突发事件出现，比如存准率下调，对于房产等影响较大的行业，行业研究员也会出研报，无论在时机、还是内容上，研报还是基于研究基础上才会出。

不过，他承认，研究员在市场不确定时会有困惑。因此，对于个股，只能在底部确认、出现右侧行情时才会出报告；用词谨慎，是因为“有时市场是非理性的，尤其是像目前这样，股市很多方面不确定。” 他认为，像“股价回归理性”，并非“跌得只剩一条裤衩”，而一般指股价下跌后回到了行业平均水平；“基本符合预期”，误差也不至于有30%那么大。

律师笑了

只要不涉及虚假陈述和荐股 报告吹破天你也没辙

如果研报对投资者起到了误导作用，要担负什么样的法律责任呢？昨天，壹财经维权律师、江苏涂勇律师事务所主任律师涂勇解释，研究报告里都会有“仅供参考，风险自负”的字样，说明它只是提供一种建议，决策权不在它。除非报告中做了虚假陈述、虚假宣传起到误导作用，或者用了肯定性的荐股或保底、兜底字样，不然就只是一种描述，那么即便股市的实际表现与投研报告出入再大，法律上报告作者也不用承担任何责任，毕竟上市公司有很多不确定性。

而另一位业内人士总结，机构说得准不准，2011年底时，回看2011年初的股指预测就知道了——百分之八十都说错了。也因此，股民若想找个稍微靠谱的机构，就到年底来验证，并果断地去粗取精。

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