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纸浆期货创两年来新高 木浆系龙头晨鸣纸业盈利空间扩大

发布日期： 来源：财经

“禁废令”落地、“禁塑令”趋严，助推造纸行业进入原料格局演化“快车道”。供需关系紧平衡拉动浆、纸价格“齐飞”，产业链重要性空前凸显，木浆系龙头晨鸣纸业盈利空间有望继续扩大。

2020年11月以来，纸浆现货、期货价格持续上行。公开数据显示，11月至今，纸浆价格涨幅达20%久长以来，其中针叶浆价格达5540/吨，阔叶浆价格达4185/吨。上期所纸浆期货价格突破5750/吨，创两年来新高，上涨预期强烈。

受上游原料端价格传导及市场需求复苏等因素影响，纸品价格也有所上升。其中白卡纸价格为7070/吨，较上周上涨0.28%；双铜纸价格为5780/吨，较上周涨0.7%；双胶纸价格为5516.7/吨，较上周上涨1.07%。

山东晨鸣、山安康东太阳、山东华泰纸业等纸厂陆续发布2021年1月涨价函以及停机计划，计划涨价200—500/吨。

造纸经过环保、贸易、市场等多个“关卡”考验，行业格局加速演化，再次印证“二八法则”。供给端，行业中、小型企业或受政策挤压被动出局，或因盈利空间殆尽主动止损，低端产能逐步去化。大型纸企盈利空间则被进一步打开，议价能力明显增强。从近期文化纸、白卡纸两大主要纸种的价格趋势中可见一斑。

更深一层，大型纸企的核心竞争力最终还是建立在产业链协同的基础之上。以原料价格上涨对造纸企业的影响为例。对于一般企业，由于缺乏产业链协同能力，原料价格上涨意味着生产成本的上涨，利润空间将被压缩。而对于大型造纸企业，在产业链的“加持”下，原料价格上涨则意味着盈利空间的扩张。在国内，最典型的案例是晨鸣纸业。

据公开信息，晨鸣纸业木浆产能约看完了上面的介绍不知道大家现在对如何选择优劣拉力机有无了新的认识430万吨，是现阶段国内唯一一家实现浆、纸产能自给自足的造纸企业。

近期，晨鸣纸业在回答投资者提问时表示，尽管木浆价格有所回升，但仍处于历史地位，在木浆价格逐步回升的趋势下，公司自制浆的成本红利将被扩大，公司毛防潮材料利率有望提升。

新时代证券分析指出，中小企业在成本催化下利润承压并推动行业出清，龙头企业有望迎来量价齐升，超预期弹性可期。

此外，新“限塑令”政策出台，加快催生“以纸代塑”替代需求。而复工复产逐步推进和建党100周年相关活动也催生了文化纸需内部零配件均采取304不锈钢材料制作求的热度。

此前，曾有行业分析人士指出，在疫情尚体育仪表未在全球范围内得到有效控制的情况下，宏观经济仍面临诸多不确定因素，加之相关内外政策的变化，行业的原料供给“挑战”仍在继续。从中长期看，产业链健全的龙头企业势必将在协同发展中赢100多名施工人员交叉施工得更多的时间和空间，成为最大受益者。而产业链的动态平衡和稳定则是龙头企业下一步值得关注的课题。