2015年5月钢材价格上涨的动力与阻力分析-【zixun】

2015年5月钢材价格上涨的动力与阻力分析

截止28日,4月钢价呈现回落后反弹的态势,钢材综合价格指数月环比下跌了3.67%。分品种看,长材价格指数下跌了4.05%,扁平材价格指数下跌了3.24%。铁矿石价格呈现小跌后反弹的态势,铁矿石综合价格指数月环比下跌了2.05%,进口矿价格指数跌了0.85%,国产矿价格指数下跌了6.24%,钢材价格弱于预期。展望5月钢铁市场,仍有可能呈现震荡偏强的运行态势,不同地区、不同产品依然会走出涨跌互现的态势,但可能以涨为主。

5月钢价上涨的动力主要来自于:

首先,市场信心有所增强,支撑钢铁价格。据调查显示,4月24日l钢材综合情绪指数为52.68,较4月17日上升29.81。各品种情绪指数均明显回升,尤其是螺纹钢(49.365)、热轧板卷(56.64),后者更是创了一年来新高。表明大家对后市的信心增强,有利于抑制钢价的下行。4月底,全国主要市场、多数品种现货市场价格均略有反弹,这种状况在没有政策性利空的背景下仍有望延续,尤其是经过长时间洗礼的市场,逐步表现得更加理性,如在涨价幅度上,出现一次涨10元、20元的表现,在节奏上也有放缓的现象。

其次,钢材供需关系压力有望减轻,进而为钢价反弹奠定动力。国家统计局统计数据显示,3月规模以上工业企业产成品库存同比增长7.7%,增幅持续回落,说明当前整个工业品供需关系在进一步好转。根据Mysteel统计,4月24日,钢材社会库存降至1394万吨,同比下降277万吨,钢贸企业仍在去库存,市场压力明显进一步减轻。而这种情况是在钢厂生产逐步扩张的背景下发生的。在5个主要品种库存下降19.7%的背景下,主要品种钢材价格同比分别下跌20~30%(螺纹钢价格下跌25.8%,热轧价格下跌26.8%),说明钢材价格有超跌的嫌疑,随时有反弹的诉求。此外,从需求的角度观察,5月可能有望进一步好转。3月空调厂家库销比大幅回落,并创历史同期新低,家电企业生产积极性大幅提高;汽车产销也保持9%左右的增速;4月中下旬,一线城市房屋销售明显好转,有望带动地产投资和开发;随着“一带一路”的进一步落实,对钢材的需求增长也有望逐步释放。

再有,原燃材料价格有反弹的动力。铁矿石在出现快速、大幅下跌后,于4月下旬开始了快速的反弹。分析认为铁矿石在供需平衡相对平稳的背景下,低于50美元/吨的价格难以长时间维持,主要是在这个价格水平上,无论是国产矿(1季度产量同比下降9.3%),还是在进口非主流矿,产量或进口量都出现明显下降。即使反弹至60美元,在钢产量回升、矿需求增加的背景下,仍有一定的反弹空间。此外,港口煤炭库存明显下降,煤焦价格也有可能出现反弹。因此,成本对钢价可能带来支撑,甚至也不排除在某个阶段引领钢价反弹。

流动性持续改善,有利于提升企业经营的活力,激发社会总需求。随着国家采取一系列措施释放流动性,我们观察到,上海银行间隔夜拆借利率出现明显回落的迹象,4月28日降至1.759,创22个月以来的新低。据分析,5月还有可能出台进一步降准或降息的政策,有望进一步增强流动性,降低企业生产经营成本,增加社会总需求。

5月抑制钢价上涨的原因主要有:

宏观经济基本面仍承压。首先是一季度固定资产投资,尤其是房地产投资,增速(前者13.5%,后者8.5%)继续回落;其次是投资资金到位增速(6.8%),更是进一步回落;还有,进出口总额也是有6%的下降。

中国4月汇丰制造业PMI初值49.2,远低于预期和前值49.6,创12个月新低。

4月中旬六大电厂日均电力耗煤同比增长-9.8%,说明工业活动疲弱,而一旦需求扩张效果不明显,在钢材供应进一步增加的同时,可能会给市场带来更大的压力。

总之,5月钢铁市场在宏观面仍承受压力的情况下,政策托底带来的流动性逐步改善以及信心的转强,钢铁价格有望走出震荡运行偏强的态势。

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